Jak działa sale and leaseback?

Sale and leaseback to sprzedaż nieruchomości inwestorowi połączona z jednoczesnym zawarciem długoterminowej umowy najmu tego samego obiektu. Firma uwalnia zwykle 50–80% wartości rynkowej nieruchomości w gotówce, zachowuje pełną ciągłość działalności, a w zamian płaci czynsz zamiast rat kredytu.

Wycena w takich transakcjach opiera się na dochodzie: wartość to roczny czynsz podzielony przez oczekiwaną przez inwestora stopę kapitalizacji. Im dłuższa i pewniejsza umowa najmu oraz im lepszy najemca, tym wyższa cena za obiekt.

Dla firmy w kryzysie kluczowa jest szybkość i to, że nie trzeba przenosić działalności. Uwolniona gotówka spłaca najbardziej agresywnych wierzycieli lub finansuje kapitał obrotowy, a obiekt dalej pracuje na przychód.

Ryzyko dotyczy warunków najmu: długość umowy, indeksacja czynszu, zakres napraw i prawo pierwokupu. Te elementy trzeba wynegocjować równie starannie jak samą cenę sprzedaży.