Co to jest DSCR i jak go liczyć?

DSCR (debt service coverage ratio) to wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia. Liczy się go jako zysk operacyjny powiększony o amortyzację, podzielony przez roczną sumę rat kapitałowych i odsetek. Wartość poniżej 1,0 oznacza, że firma nie zarabia na spłatę długu; 1,2 uznaje się za bezpieczny, a 1,4 za komfortowy.

DSCR jest pierwszym wskaźnikiem, który sprawdza zarówno bank, jak i inwestor prywatny. Odpowiada na proste pytanie: czy z bieżącej działalności da się obsłużyć zadłużenie bez sprzedaży majątku i bez dokładania kapitału.

Przykład: EBITDA 1,2 mln zł, roczna obsługa zadłużenia (kapitał + odsetki) 1,0 mln zł, DSCR = 1,2. To poziom akceptowalny. Gdyby obsługa zadłużenia wynosiła 1,4 mln zł, DSCR spadłby do 0,86 — czyli finansowanie jest niewykonalne bez wydłużenia harmonogramu lub redukcji długu.

Wskaźnik pokazuje też, jakie narzędzie zadziała. Przy DSCR blisko 1,0 wystarcza zwykle wydłużenie okresu spłaty lub karencja. Przy 0,6–0,8 potrzebna jest redukcja zadłużenia albo uwolnienie kapitału z aktywów.